REAKSI PASAR SAHAM TERHADAP PENGUMUMAN TARIF IMPOR 32% PEMERINTAH DONALD TRUMP TERHADAP INDONESIA: STUDI PERISTIWA PADA INDEKS LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA
DOI:
https://doi.org/10.31004/joecy.v6i2.9432Keywords:
Imbal Hasil Abnormal, Studi Peristiwa, Indeks LQ45, Efisiensi Pasar, Aktivitas Volume PerdaganganAbstract
Penelitian ini menganalisis reaksi pasar saham Indonesia terhadap pengumuman tarif impor 32% oleh pemerintah Donald Trump pada 8 Juli 2025 terhadap Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penelitian adalah menguji perbedaan abnormal return dan Trading Volume Activity (TVA) sebelum dan sesudah peristiwa, serta menilai efisiensi pasar modal. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode event study, populasi seluruh saham LQ45 (45 perusahaan), dan sampel 41 perusahaan setelah purposive sampling. Instrumen analisis meliputi abnormal return (market-adjusted model) dan TVA, diuji dengan Shapiro-Wilk untuk normalitas dan Wilcoxon Signed Rank Test untuk hipotesis. Hasil menunjukkan abnormal return berbeda signifikan pada event window 3 hari (Sig. 0,038) dan 5 hari (Sig. 0,000), tetapi tidak signifikan pada 11 hari (Sig. 0,781). TVA berbeda signifikan pada semua window (3 hari: Sig. 0,001; 5 hari: Sig. 0,000; 11 hari: Sig. 0,028). Pasar menunjukkan efisiensi semi-kuat relatif dengan reaksi harga temporer dan aktivitas perdagangan berkelanjutan
References
Anugroho, S., & Fatah, K. (2025). Analisis reaksi pasar modal Indonesia terhadap kebijakan tarif impor Amerika Serikat: Studi peristiwa pada perusahaan eksportir April 2025. Jurnal Ilmiah Edunomika, 9(3).
Bown, C. P. (2021). The US–China trade war and Phase One agreement. Peterson Institute for International Economics.
Briefing, A. (2025). Navigating U.S. tariffs: A strategic outlook for Indonesia.
Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of Financial Economics, 14(1), 3–31. https://doi.org/10.1016/0304-405X(85)90042-X
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (6th ed.). SAGE Publications.
El Ghoul, S., Guedhami, O., Mansi, S. A., & Sy, O. (2023). Event studies in international finance research. Journal of International Business Studies, 54(2), 344–364. https://doi.org/10.1057/s41267-022-00534-6
Emzir. (2021). Metodologi penelitian pendidikan: Kuantitatif dan kualitatif. Rajawali Pers.
Fahrudin, A. (2024). Pengaruh kebijakan ekonomi global terhadap pasar modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 12(2).
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
Fauziyah, N. (2024). Analisis sensitivitas pasar modal Indonesia terhadap kebijakan global. Jurnal Keuangan dan Investasi, 10(1).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23 (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartono, J. (2022). Teori portofolio dan analisis investasi (11th ed.). BPFE.
IDN Financials. (2025). Trump announces new tariffs for 14 countries, Indonesia hit with 32%.
Indonesia, B. E. (2025a). Lampiran panduan metodologi indeks IDX80, LQ45, dan IDX30. Bursa Efek Indonesia.
Indonesia, B. E. (2025b). Laporan statistik pasar modal Indonesia 2025. Bursa Efek Indonesia.
Indonesia, B. E. (2025c). Ringkasan indeks: Indeks LQ45 dan IHSG periode Juli 2025. Bursa Efek Indonesia.
Indonesia, D. W. (2025). IHSG anjlok usai tarif Trump, risiko resesi global meningkat.
Irwin, D. A. (2017). Clashing over commerce: A history of US trade policy. University of Chicago Press.
Jeleskovic, V., & Wan, Y. (2024). The impact of Facebook-Cambridge Analytica data scandal on the USA tech stock market: An event study based on clustering method.
Lubis, T. A. (2013). Dampak pembubaran BP Migas terhadap saham perusahaan pertambangan minyak dan gas di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 2(1), 189–198.
MacKinlay, A. C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13–39.
Madura, J., Hoque, A., & Krishnamurti, C. (2018). International financial management. Cengage Learning.
Merta, I. P. E. A. D., & Putra, I. N. W. A. (2024). Reaksi pasar modal terhadap kenaikan suku bunga acuan oleh The Fed. Jurnal Samudra Ekonomi dan Bisnis, 15(2), 215–225.
Obstfeld, M., & Rogoff, K. (1996). Foundations of international macroeconomics. MIT Press.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Statistik, B. P. (2025a). Nilai ekspor Indonesia ke Amerika Serikat tahun 2014–2024. Badan Pusat Statistik.
Statistik, B. P. (2025b). Statistik ekspor-impor Indonesia tahun 2024. Badan Pusat Statistik.
Sugiyono. (2021). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Suhendra, S., Jumady, E., & Yusuf, M. (2025). The Indonesian stock market responded negatively to Trump: Impact of import tariff policies. IECON: International Economics and Business Conference, 3(2), 1544–1557.
Tandelilin, E. (2017). Pasar modal: Manajemen portofolio dan investasi. Kanisius.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 M.Adryan Sulthan Pangestu, Tona Aurora Lubis, Erwita Dewi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
