THE EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON STOCK PRICES WITH CSR AS A MODERATING VARIABLE: A STUDY OF THETECHNOLOGY SECTOR LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE

Eka Puspita Sari; Dedi Rusdi

doi:10.31004/joecy.v6i1.7162

Authors

Eka Puspita Sari Universitas Islam Sultan Agung
Dedi Rusdi Program Studi Akuntansi Universitas Islam Sultan Agung

DOI:

https://doi.org/10.31004/joecy.v6i1.7162

Keywords:

Corporate Social Responsibility, Earnings Per Share, Financial Performance, Price Earnings Ratio, Stock Price

Abstract

Latar Belakang: Sektor teknologi BEI mengalami penurunan indeks sektoral tajam dari 8.994,44 pada 2021 menjadi 3.997,82 pada 2024 akibat kenaikan suku bunga dan biaya operasional, memunculkan pertanyaan peran kinerja keuangan terhadap harga saham dan moderasi CSR. Tujuan: Menguji pengaruh kinerja keuangan (ROA, ROE, EPS, PER) terhadap harga saham dengan CSR sebagai variabel moderasi pada perusahaan teknologi BEI periode 2021-2024. Metode: Penelitian kausal eksplanatori kuantitatif menggunakan data sekunder dari 24 perusahaan (96 observasi) dengan purposive sampling. Analisis mencakup regresi linier berganda, moderated regression analysis (MRA), dan uji asumsi klasik via SPSS 27. Hasil: ROA, EPS, dan PER berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham (sig. <0,05); ROE tidak. Secara simultan, variabel menjelaskan 99% varians. CSR memperkuat pengaruh ROA (sig. 0,034) tetapi melemahkan ROE, EPS, dan PER. Kesimpulan: Kinerja keuangan mendorong harga saham, dengan CSR memperkuat dampak ROA namun tidak pada yang lain, menunjukkan prioritas investor pada profitabilitas jangka pendek daripada keberlanjutan.

References

Absari, H. A., & Kinasih, H. W. (2021). Peran moderasi corporate social responsibility pada return on equity dan net profit margin terhadap harga saham. Jurnal Riset Akuntansi (JUARA), 11(2), 256–273. https://doi.org/10.36733/juara.v11i2.2838

Alfiyah, N., Cahyaningtyas, N. W., & Utami, Y. (2025). CSR sebagai moderasi pengaruh EVA, MVA, PER, dan DER terhadap return saham perusahaan consumer non-cyclical Indonesia. Jurnal, 14(5), 1119–1137.

Amalia, S. H. (2025). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham perusahaan kelapa sawit yang dimoderasi oleh corporate social responsibility (Studi pada perusahaan kelapa sawit terdaftar di BEI periode 2019-2023). Jurnal, 10(4), 4072–4085.

Ardiani Nur Hidayati. (2024). Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham dengan pengungkapan CSR sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu Pemerintahan dan Administrasi Publik, 2. https://doi.org/10.21776/jmrk.2023.02.3.08

Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (6th ed.). SAGE Publications.

Emzir. (2021). Metodologi penelitian kuantitatif. Penerbit Referensi.

Global Reporting Initiative. (2021). GRI standards. https://www.globalreporting.org/standards/

Hidayat, D. N., & Jubaedah. (2022). Analisis Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Teknologi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Young Enterpreneur, 1(1), 17–27. https://ejournal.upnvj.ac.id/jye/article/view/5032

Istnainiyah, R., & Setiawan, A. R. (2025). Pengaruh ROA, ROE, PER, dan EPS pada harga saham perbankan yang terdaftar di BEI periode 2022-2024. Jurnal, 3(1), 86–93.

Jeynes, Z., & Budiman, A. (2024). Pengaruh return on asset, return on equity, current ratio, earning per share dan debt to equity ratio terhadap harga saham PT. Unilever Indonesia (Persero) Tbk periode 2016-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 56–78. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3627

Martin, R., Murdiansyah, I., Maulana, N., & Ibrahim, M. (2025). Sustainability reporting as a moderator in the relationship between financial performance and stock prices: An empirical analysis. Jurnal, 804–821. https://doi.org/10.24843/EJA.2025.v35.i04.p05

Ni’mah, A. W. (2017). ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Masuk dalam Index LQ45 Periode 2011-2015). July, 1–23.

Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Fact Book 2022. https://ojk.go.id

Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Fact Book 2024. https://ojk.go.id

Rahmawati, N. D., Wardhani, R. S., & Noviana, A. P. (2023). Pengaruh corporate social responsibility, return on equity, dan earning per share terhadap harga saham pada perusahaan subsektor hotel, restoran, dan pariwisata di BEI tahun 2018-2022. Indonesian Journal of Accounting and Business, 0717, 1–12. https://ijab.ubb.ac.id/index.php/ijab/article/view/52

Ramdana, R., & Yuniati, T. (2017). Pengaruh ROE, NPM, terhadap harga saham dengan pengungkapan CSR sebagai variabel moderasi. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.

Rosilawati, L., & Nawirah, N. (2024). Sustainability reporting: Moderating the impact of financial performance on stock price. Owner, 8(3), 2952–2967. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2126

Sudaryono. (2021). Metodologi penelitian kuantitatif. Penerbit Andi.

Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Yousefinejad, M., Kassim, A. A., Hakami, T. A., Oth-, J., & Manivannan, P. (2022). Effect of financial performance on stock prices of manufacturing companies in Malaysia; Moderating role of sustainability reporting. Jurnal, 6(1), 46–62.