The Influence of Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR) on Firm Value in the Coal Mining Subsector Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021–2024 Period.
DOI:
https://doi.org/10.31004/joecy.v6i1.6331Keywords:
Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Firm Value, Price to Book ValueAbstract
This study aims to analyze the effect of Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR) on firm value, proxied by Price to Book Value (PBV), in coal mining subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021–2024 period, both partially and simultaneously.
The research employed a quantitative approach using panel data regression analysis. The sample consisted of 12 coal mining subsector companies selected through purposive sampling. Secondary data were obtained from annual financial statements published by the Indonesia Stock Exchange and analyzed using Eviews
- The selection of the regression model was conducted through Chow test, Hausman test, and Lagrange Multiplier test, resulting in the Random Effect Model (REM) as the best-fit model.
The results indicate that ROA, DER, and CR have a positive but insignificant effect on firm value (PBV) partially. Simultaneously, the three variables also show a positive but insignificant effect on firm value. These findings suggest that the fundamental factors of the companies are not yet able to explain variations in firm value in the coal mining subsector during the study period, considering the high dynamics of commodity prices and other external factors that influence market perceptions.
References
Ahdiat, A. (2023). Ini Negara Penghasil Batu Bara Terbesar 2023.
Databoks.Katadata.Co.Id. https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2023/12/27/ini-negara-penghasil- batu-bara-terbesar-2023
Alamsyah, A. R. (2023). Mengoptimalkan Nilai Perusahaan Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan Peluang Investasi. PT. Literasi Nusantara Abadi Grup.
Aryadita, P. H., Hariyanto, E., Wahyuni, S., & Fitriati, A. (2024). Analisis Faktor- faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 8(2), 1632–1647. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.2136
Bitasari, I., Puspita, E., & Astuti, P. (2024). Pengaruh roa, der, cr dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor ritel yang terdaftar di bei. Jrak, 10(2), 191–204.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of Financial Management
(16th ed.). Cengage Learning.
Bursa Efek Indonesia. (2024). Indeks Harga Saham Sub-sektor Pertambangan Batu Bara. Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id
Direktorat Jenderal Mineral dan Batubara, K. E. dan S. D. M. R. I. (2023).
Laporan Kinerja Direktorat Jenderal Mineral dan Batubara Tahun 2023. Fadillah, A., Tiara, S., & Elviani, S. (2021). Tinjauan Teoritis Likuiditas Dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 9(3), 531–534. https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i3.941
Febrian, L. A., Sunarto, A., & Elwardah, K. (2022). Pengaruh Return on Assets (ROA) , Debt to Equity Ratio (DER) , dan Current Ratio (CR) terhadap Nilai Perusahaan pada Jakarta Islamic Index 70. 10(2), 991–1002.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometrics (5th Editio). McGraw-Hill/Irwin.
Harmono. (2018). Manajemen Keuangan: Berbasis Balanced Scorecard (cet. ke- 8). Bumi Aksara.
Ishaq, M. A., Manda, G. S., Ekonomi, F., & Karawang, U. S. (2022). Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Return on Asset ( Studi pada Perusahaan Sub Sektor Semen Periode 2015-2020 ). 20(1), 38–49.
Jumingan. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Cetakan Ke). PT Bumi Aksara. Karolina D.L, J., & Batary Citta, A. (2024). Pengaruh Return on Asset Terhadap
Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi Pada Sektor Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei 2020-2023. DE FACTO : Journal Of International Multidisciplinary Science, 2(02), 105–126. https://doi.org/10.62668/defacto.v2i02.1024
Kartikasari, E., Karyatun, S., & Digdowiseiso, K. (2023). The Effect of Return on Assets, Debt to Equity Ratio and Current Ratio on Firm Value. Journal of Applied Business, Taxation and Economics Research, 2(3), 266–287. https://doi.org/10.54408/jabter.v2i3.168
Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi Ke-2). Kencana.
Kementerian ESDM. (2022). Peraturan Menteri ESDM Nomor 7 Tahun 2020 tentang Royalti Batubara dan Kebijakan Energi Nasional.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2024). APBN Kita: Kinerja dan Fakta Kaleidoskop 2023. In Media.Kemenkue.go.id. https://media.kemenkeu.go.id/getmedia/00d3acf5-5aa8-499a-b7e3- ceadc5be7094/Publikasi-APBN-KiTa-Edisi-Januari-2024.pdf?ext=.pdf
Khusnurifaq, H. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Food and Baverage di BEI.
Marcelina, D. A., & Cahyono, K. E. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return on Asset dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham T (Studi Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI).
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance, and the theory of investment. American Economic Review, 48(3), 261–297.
Muin, A. (2023). Buku Ajar Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: CV. Literasi Nusantara Abadi.
Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi) (Kodri (ed.); Cetakan 1). Penerbit Adab.
Oktaviani, A., Mursalini, W. I., & Sriyanti, E. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit Margin Terhadap Pertumbuhan Laba (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2018-2020). Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen Dan Bisnis, 2(1), 66–83. https://doi.org/10.55606/jekombis.v2i1.982
Pemerintah Republik Indonesia. (2020). Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 3 Tahun 2020 tentang Perubahan atas Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2009 tentang Pertambangan Mineral dan Batubara. In Pemerintah Republik Indonesia (Issue 036360). https://jdih.esdm.go.id/storage/document/UU No. 3 Thn 2020.pdf
Pranadipta, R., & Natsir, K. (2023). Financial , Non-Financial , and Macro- Economic Factors That Affect The First Day Profit Rate When Conducting Initial Public Offering. 1(2), 276–289.
Purnami, N. P. S., & Susila, G. P. A. J. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Batu Bara di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(3), 371–379.
Rachim, A. E. A. (2021). Manajemen Keuangan. PT Perca.
Rohmah, N., & Syakhrial, S. (2024). Pengaruh Current Ratio dan Return on Asset terhadap Nilai Perusahaan pada PT Sepatu Bata Tbk Periode 2011 - 2020.
Jurnal Ilmiah PERKUSI, 4(1), 89–98. https://doi.org/10.32493/j.perkusi.v4i1.39157
Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive- signaling approach. Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Safutri, R., Dunakhir, S., & Azis, F. (2024). Price Book Value pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara di Indonesia Periode 2020-2022. 3(1), 1–10.
Savira, M., & Ferdian, R. (2024). Pengaruh Current Ratio , Debt To Equity Ratio dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan. 1(4), 274–285.
Sofiani, L., & Siregar, E. M. (2022). Analisis Pengaruh ROA , CR dan DAR terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman. 10(1), 9–16. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i1.1183
Solihin, M., & Halim, S. (2021). Pengaruh Return On Asset, Debt To Equity Ratio Dan Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2016-2019. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis UMRAH, 11, 1–17. http://jurnal.umrah.ac.id/wp- content/uploads/gravity_forms/1- ec61c9cb232a03a96d0947c6478e525e/2016/08/JURNAL32.pdf
Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik (N. I. Sallama (ed.); Edisi 2). Erlangga.
Tambuwun, C. E., Mangantar, M., & Rumokoy, L. J. (2024). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning per Share, dan Return on Aset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Jasa Kesehatan yang Terdaftar di BEI. 12(01), 107– 116.
Vidyana, N. E., & Buchory, H. A. (2024). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Dan Masuk Indeks Lq45 Periode 2018-2023. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 2434–2454. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4865
Waruwu, J. S., & Hendrajaya, H. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Journal of Education, Humaniora and Social Sciences (JEHSS), 7(4), 1606–1614. https://doi.org/10.34007/jehss.v7i4.2622
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Haslinda Haslinda, Nurman Nurman, Rezky Amalia Hamka, Anwar Ramli, Muh Ichwan Musa
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
