The Effect of Financial Performance on Stock Returns in Food and Beverage Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2024 Period
DOI:
https://doi.org/10.31004/joecy.v6i1.5118Keywords:
Stock Return, Current Ratio, Return on Assets, Total Assets Turnover, Financial PerformanceAbstract
This study aims to analyze the effect of financial performance, proxied by Current Ratio (CR), Return on Assets (ROA), and Total Assets Turnover (TATO), on stock returns. The research object consists of food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2015–2024 period. The sampling technique used was purposive sampling, resulting in 12 companies that met the research criteria. The partial test results (t-test) show that: (1) Current Ratio (CR) has a significant negative effect on stock returns, (2) Return on Assets (ROA) has a significant positive effect on stock returns, and (3) Total Assets Turnover (TATO) has a significant negative effect on stock returns. Meanwhile, the simultaneous test results (F-test) indicate that CR, ROA, and TATO together have a significant effect on stock returns. These findings indicate that profitability (ROA) is the most dominant factor influencing stock returns. However, the market also provides a negative response to inefficiencies in liquidity management (CR) and asset turnover (TATO). Therefore, companies are encouraged to maintain a balance between liquidity, profitability, and asset utilization efficiency to enhance shareholder value.
References
Agustina, R., & Rafiq, M. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Aktivitas terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen dan Bisnis, 15(2), 45–57.
Ardiyansyah, D., & Dewi, M. P. (2023). Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Keuangan dan Investasi, 11(1), 34–42.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.
Budianto, E. W. H., & Dewi, N. D. T. (2023). Pemetaan penelitian rasio total asset turnover (TATO) pada perbankan syariah dan konvensional: Studi bibliometrik vosviewer dan literature review. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 20(2), 40-50.
Chairunisa, S. S., Digdowiseiso, K., & Karyatun, S. (2023). The Effect of Total Assets Turnover, Debt to Assets Ratio, Cash Ratio and Current Ratio on Financial Performance of Companies The Hotel, Restaurant and Tourism Subsector in IDX for The Period 2016-2020. Jurnal Syntax Admiration, 4(3), 548-558.
Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2012). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. (2020). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets dan Total Asset Turnover Terhadap Return saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 22(1), 13- 24.
Fahmi, I. (2018). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fitriani, D., & Febriyanti, B. F. (2023). Pengaruh Total Asset Turnover dan Current Ratio terhadap Return On Asset pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Journal on Education, 5(3), 10205-10215.
Fitriani, N., & Dewi, R. (2020). “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Assets terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI).” Jurnal Akuntansi dan Ekonomi, 5(1), 12–23.
Fitriansyah, A., & Wijayanti, S. (2021). Analisis Simultan Current Ratio, ROA, dan TATO terhadap Return Saham pada Perusahaan Properti di BEI. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 19(1), 78–89.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2020). Basic Econometrics (6th ed.). McGraw Hill Education.
Gultom, J. A. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan dan Financial Attitude terhadap Keputusan Investasi pada Usia Produktif di Kota Yogyakarta (Doctoral dissertation, UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA).
Halim, A., & Nurhayati, R. (2022). Return on Assets dan Pengaruhnya terhadap Return Saham di Sektor Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 13(2), 90–99.
Hanafi, M. M., & Halim, A. (2018). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Kelima).
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia. Bulletin of Monetary Economics and Banking, 16(2), 127-148.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. Jakarta: Grasindo.
Hery. (2020). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. Jakarta: Grasindo.
Husnan, S. (2015). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Ilhamsyah, F. L., & Soekotjo, H. (2017). Pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(2).
Ismail, M. S. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Du Pont System Pada Sub Sektor Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Institut Teknologi dan Bisnis Palcomtech).
Jogiyanto, H. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Revisi). Jakarta: Rajawali Pers.
Kementerian Perindustrian. (2022). Laporan Kinerja Industri Makanan dan Minuman 2021. Jakarta: Kemenperin RI.
Leon, F. M., Suryaputri, R. V., & Purnamaningrum, T. K. (2023). Metode penelitian kuantitatif: Manajemen, keuangan, dan akuntansi. Penerbit Salemba.
Lestari, P. D., & Anggraeni, T. (2021). Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Konsumsi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 9(3), 210–217.
Majid, M. R. (2022). Pengaruh Rasio Pembayaran Dividen, Tingkat Pengembalian Ekuitas, Dan Tingkat Hutang Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Hotel Yang Terdaftar Di Bei Periode 2016-2021 (Doctoral dissertation, Universitas Komputer Indonesia).
Mardiah, K., & Al Farizi, Z. (2017). Pengaruh Laba Akuntansi dan Arus Kas terhadap Return Perusahaan Industri Barang Konsumsi. Eksos, 13(2), 143- 156.
Naufal, A. M., & Fatihat, G. G. (2023). Pengaruh rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio aktivitas terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi kasus pada perusahaan manufaktur sub sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021). Jurnal Pendidikan Akuntansi & Keuangan, 11(1), 41-47.
Ningsih, R. W., & Negara, I. K. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022. ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 5(2), 175-185.
Nurlaila, S., & Harahap, D. (2022). Analisis Rasio Keuangan secara Simultan terhadap Return Saham Perusahaan Barang Konsumsi. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(3), 244–260.
Oktaviyah, N. (2024). Pengukuran Kinerja Keuangan: Pendekatan, Metode, dan Implikasinya dalam Pengelolaan Perusahaan. Bata Ilyas Journal of Accounting, 5(3).
Patriawan, D. (2011). Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Equity (ROE), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return saham. Skripsi. Universitas Diponegoro.
Praseteyo, A. B. (2020). Analisis Fundamental dan Teknikal Saham-Saham Sektor Konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(2), 472-485.
Prasetyo, D., & Wulandari, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas terhadap Return Saham pada Sektor Energi. Jurnal Keuangan dan Investasi Indonesia, 12(2), 55–63.
Pratama, A., & Erawati, T. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Return saham. Jurnal Akuntansi, 4(1), 1-13.
Pratama, C. A., Azizah, D. F., & Nurlaily, F. (2019). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets terhadap Return saham. Jurnal Administrasi Bisnis, 72(2), 175-183.
Putri, A. A. B., & Sampurno, R. D. (2012). Analisis Pengaruh ROA, EPS, NPM, DER dan PBV terhadap Return Saham. Diponegoro Journal of Management, 1(1), 1-11.
Reiner, M. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Saat Covid-19 (Studi Kasus Pada PT Bluebird Tbk Periode 2020-2022) (Doctoral dissertation, Universitas Islam Indonesia).
Rizki, F., & Liana, S. (2023). ROA dan Minat Investasi pada Perusahaan Retail di Indonesia. Jurnal Bisnis dan Investasi, 14(1), 91–101.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2019). Essentials of Corporate Finance (10th ed.). McGraw Hill Education.
Sari, I. P., & Wahyuni, S. (2021). “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Assets terhadap Return Saham pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI.” Jurnal Ekonomi Balance, 17(1), 59–70.
Savitri, A. A., & Suwaidi, R. A. (2024). Analisis Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Properties Dan Real Estate Di Bei. Jurnal Lentera Bisnis, 13(3), 1526-1537.
Setiawan, A., & Astuti, D. (2021). Total Asset Turnover dan Return Saham Perusahaan Perdagangan di BEI. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 11(3), 115–124.
Sha, T. L. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Net Profit Margin, Return on Equity, dan Price to Book Value Terhadap Return saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2013. Jurnal Akuntansi, 19(2), 276-294.
Shabrina, N. (2019). Analisis rasio profitabilitas dan rasio likuiditas untuk menilai kinerja keuangan pada PT. Astra Internasional, tbk. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 2(3), 62-75.
Simangunsong, R. S., Ginting, A., Tobing, A. L., & Siallagan, H. (2025). Pengaruh Analisis Laporan Keuangan Terhadap Keputusan Investasi. J-CEKI: Jurnal Cendekia Ilmiah, 4(2), 3123-3129.
Simanjuntak, D. F. (2021). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. Jurnal Kewirausahaan, Akuntansi dan Manajemen TRI BISNIS, 3(1), 45-78.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sumarni, Y. (2021). Pandemi Covid-19: Tantangan Ekonomi dan Bisnis. Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 6(2), 46-58.
Sunita, H., Dasman, A. T., Devy, M. P., SE, M., Ngudi, I. T., Wiyatno, M. T., ... & Ak, M. (2024). Manajemen investasi modern: panduan praktis untuk portofolio yang sukses: buku referensi.
Susilowati, Y., & Turyanto, T. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan, 3(1), 17-37.
Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi.
Yogyakarta: Kanisius.
Titin, S., Sidderatul, A., Adhi, S., Sukardi, S., & Supriyadi, S. (2024). Manajemen Strategi.
TRIA, M. D. (2024). Analisis Risiko Harga Saham Syariah Menggunakan Daily Earning At Risk (Dear) Terhadap Minat Investor (Studi pada harga saham harian di Bursa Efek Indonesia Saham Jakarta Islamic Index Periode 2022) (Doctoral dissertation, UIN RADEN INTAN LAMPUNG).
Tumandung, C. O., Murni, S., & Baramuli, D. N. (2017). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015. Jurnal EMBA, 5(2), 1728-1737.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2020). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Pearson Education.
Widarwati, E., & Mulyawati, S. (2015). Peringkat Score Good Corporate Governance Dan Hubungannya Dengan Return Saham. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 13(1), 66-73.
Widodo, D., & Mariana, L. (2023). Efisiensi Aset dan Return Saham pada Perusahaan Agribisnis. Jurnal Ekonomi Pertanian, 9(2), 77–86.
Winata, S., Selfiyan, S., Suhendra, S., & Samara, A. (2023). Pengaruh Current Ratio, Return On Assets, dan Total Assets Turnover Terhadap Return saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021. eCo-Buss, 5(3), 1058-1069.
Wulandari, C. S., & Muharam, H. (2021). Pengaruh working capital management (WCM) terhadap profitabilitas perusahaan pertambangan (pada sektor perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2019). Diponegoro Journal of Management, 10(3).
Yuliana, D., & Putra, H. (2022). Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham pada Sektor Farmasi. Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, 4(1), 39–48.
Yusuf, A., & Rahmayani, D. (2022). Efisiensi Operasional dan Return Saham pada Sektor Teknologi. Jurnal Teknologi dan Ekonomi Digital, 6(1), 59–70.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Munadyah Munadyah, Hety Budiyanti, Annisa Paramaswary Aslam, Anwar Anwar, Nurman Nurman
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
